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買(mǎi)斷式逆回購(gòu)繼續(xù)加量續(xù)做。2月3日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)招標(biāo)公告稱，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2月4日中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展8000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月(91天)。

數(shù)據(jù)顯示，2月有7000億元3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期。由此，央行2月4日開(kāi)展8000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，意味著當(dāng)月3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)加量續(xù)做，加量規(guī)模為1000億元。

“這是近四個(gè)月以來(lái)3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)首次加量續(xù)做，顯示本月央行通過(guò)這項(xiàng)政策工具向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析稱，自2025年以來(lái)，央行主要通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)和中期借貸便利(MLF)操作進(jìn)行中長(zhǎng)期流動(dòng)性供給。同時(shí)，央行自去年10月起連續(xù)三個(gè)月開(kāi)展了公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作向市場(chǎng)注入長(zhǎng)期流動(dòng)性。

談及背后原因，王青表示，為保障重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目資金需求，鞏固拓展經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭，2026年新增地方政府債務(wù)限額已提前下達(dá)，這意味著盡管2月春節(jié)長(zhǎng)假來(lái)臨，但仍會(huì)有一定規(guī)模的政府債券發(fā)行。

另外，2025年10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢后，會(huì)帶動(dòng)今年一季度配套貸款較大規(guī)模投放。以上都會(huì)在一定程度上帶來(lái)資金面收緊效應(yīng)。“由此，著眼于應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)，央行通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)向銀行體系注入中期流動(dòng)性，能夠引導(dǎo)節(jié)前資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。這在助力政府債券發(fā)行，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度的同時(shí)，也在釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)?！蓖跚嘀赋觥?/p>

同日，央行官網(wǎng)還公布了2026年1月中央銀行各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況。數(shù)據(jù)顯示，1月，MLF凈投放7000億元，常備借貸便利(SLF)凈投放-79億元，其他結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具凈投放641億元。與此同時(shí)，公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，1月，公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)凈投放1000億元，7天期逆回購(gòu)凈投放1678億元，中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理凈投放-600億元，其他期限逆回購(gòu)凈投放1000億元。

“1月以來(lái)，信貸‘開(kāi)門(mén)紅’發(fā)力、春節(jié)前居民取現(xiàn)需求攀升、年初政府債供給壓力階段性抬升等多重因素，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性產(chǎn)生一定影響?！敝袊?guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，不過(guò)央行近期多措并舉，釋放維護(hù)流動(dòng)性意圖，將繼續(xù)綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，確保流動(dòng)性處于充裕水平。

此外，央行年初釋放出明確呵護(hù)流動(dòng)性的信號(hào)。央行副行長(zhǎng)鄒瀾近日在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，從法定存款準(zhǔn)備金率看，目前金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率平均為6.3%，降準(zhǔn)仍然有空間。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，央行將繼續(xù)加大流動(dòng)性投放力度，靈活搭配公開(kāi)市場(chǎng)操作各項(xiàng)工具，保持流動(dòng)性充裕，并通過(guò)靈活開(kāi)展國(guó)債買(mǎi)賣(mài)來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣投放、貨幣財(cái)政協(xié)同、調(diào)整國(guó)債收益率曲線等多重功能。(記者向家瑩)